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医药行业医药恢复性反弹中报缓解估值压力【CICEE】

时间:2022-11-24 来源网站:罗汉果财经网

医药行业:医药恢复性反弹中报缓解估值压力

医药行业:医药恢复性反弹中报缓解估值压力 更新时间:2010-8-13 0:03:40   投资要点:  7月1日-8月6日,上证综指上涨了10.8%,医药生物指数涨幅为2.6%,相对上证综指上涨了9.0%,医药板块恢复性反弹趋势明显。  医药指数恢复性反弹。7月份至今,医药生物指数和沪深300医药指数分别环比上涨了13.5%和14.8%,相对A股走势分别超越了2.6和4.0个百分点。我们以2008年10月份为基点,医药生物指数和沪深300医药指数至今已分别上涨了155%和147%,相对A股超额受益分别为105和97个百分点。截至8月6日,医药生物指数和沪深300医药指数相对于上证综指比值分别为0.5和2.1.  医药板块估值将有所减轻。8月6日,医药生物指数和沪深300医药指数的市盈率分别为41.67x和24.12x,同期上证综指的市盈率为16.9x,与上证综指相对比值分别为157和206.7月份以来,医药板块出现恢复性反弹,绝对和相对估值重返高位,2010年中期业绩将对医药生物板块估值会有一定修正影响,估值压力会有所减轻。  我们认为,中期业绩增长会使得医药整体估值压力有所减轻,但相对周期性行业,医药行业超额收益远不如周期性行业,更多是交易性反弹机会和估值压力修正后些许机会,周期性行业已具备中长期投资价值。  我们维持医药行业“中性”评级。我们维持“中性”评级,中报之后医药板块估值压力修正会释放部分空间,但我们判断,医药板块超额收益不如周期性行业。在现阶段,我们建议投资者关注有一定安全边际的恒瑞医药、云南白药、亚宝药业、誉横药业、康芝药业和天方药业。

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